Agencias/ Ciudad de México.- Los fondos de cobertura volvieron a entrar en los valores del sector tecnológico, los medios de comunicación y las telecomunicaciones (TMT) en agosto, en la compra más activa desde febrero de 2021, según un informe de los servicios de Goldman Sachs.
Las compras largas en el llamado sector TMT superaron a las ventas cortas en una proporción de 6.5 a 1, dijo el banco en la nota, subrayando que los gestores de cartera eran más optimistas sobre las valoraciones del sector.
El movimiento se produjo antes de una venta en septiembre por las preocupaciones sobre el endurecimiento de la política monetaria. El Nasdaq, de fuerte presencia tecnológica, ha perdido aproximadamente un 1.7% en lo que va de mes.
Además de los valores tecnológicos, los fondos de cobertura realizaron compras netas en agosto en los sectores de consumo discrecional, salud, inmobiliario y financiero, mientras que fueron bajistas en los sectores industrial, energético y de materiales.
A pesar de las recientes incorporaciones a sus carteras, los fondos de cobertura de renta variable larga-corta se mantuvieron en una modalidad de aversión al riesgo, según Goldman Sachs.
El apalancamiento neto de los fondos -posiciones largas menos posiciones cortas- bajó 0,5 puntos porcentuales en agosto, hasta el 47.5%, en el noveno percentil de los últimos 12 meses. Esto significa que sólo ha sido inferior el 9% de las veces en el último año.
Los atribulados valores tecnológicos recibieron una inyección de energía a mediados de junio, a medida que los operadores reevaluaron las apuestas sobre el número de futuras subidas de tasas de la Reserva Federal después de que la economía estadounidense mostrara signos de desaceleración. Un indicador de los valores tecnológicos de alta capitalización ha subido un 10% este trimestre, en comparación con la subida del 9% del índice S&P 500.
Sin embargo, el optimismo se ha disipado de cara a la conferencia de Jackson Hole de esta semana, y el mercado está dividido en cuanto a si la subida de casi el 13% del Nasdaq 100 en julio fue algo más que un repunte del mercado bajista.
“Es probable que haya más dolor en el futuro, ya que los mercados siguen infravalorando la trayectoria de las tasas de la Fed”, dijo Charu Chanana, estratega de Saxo Capital Markets Pte.
Dentro del espacio tecnológico más amplio, los fondos de cobertura aumentaron su exposición neta en el subsector de software de aplicaciones, en el que están sobreponderados, así como en industrias infraponderadas, como el hardware y los semiconductores, según el informe de Goldman.
En otra señal de convicción, la rotación de posiciones de los fondos cayó a un mínimo histórico del 23%.
El estudio analizó las participaciones de los fondos de cobertura con un total de 2.4 billones de dólares de posiciones brutas en renta variable. El fondo medio ganó un 4% desde principios de julio, reduciendo las pérdidas en lo que va de año al 9%, escribieron los estrategas.
“La reciente estabilización del apalancamiento de los fondos de cobertura y el rendimiento superior de las posiciones largas más populares de los fondos de cobertura son coherentes con las pautas típicas en torno a los anteriores descensos del mercado de renta variable”, añadieron.
Los fondos de cobertura de estrategia larga-corta terminaron agosto prácticamente sin cambios, con una caída del 0.1%. En el año, han caído un 14.52%.
